巴菲特說投資股票看重內(nèi)在價(jià)值，那如何通過財(cái)務(wù)報(bào)表判斷內(nèi)在價(jià)值？
大家好，我是一個(gè)樂觀的保守派股票交易員。我炒股最喜歡的事情就是打開F10頁面查看財(cái)務(wù)報(bào)表，因?yàn)楹霉善钡呢?cái)務(wù)報(bào)表能夠給我一種安全感。
判斷股票好壞價(jià)值高低的方法由投資者的風(fēng)格決定，雖然都是價(jià)值投資者，但是不同的價(jià)值投資者有不同的側(cè)重點(diǎn)。以巴菲特的導(dǎo)師格雷厄姆為代表的的老派價(jià)值投資者，信仰安全邊際投資理念，更注重公司的凈資產(chǎn)質(zhì)量。而以成長性為投資理念的價(jià)值投資者，優(yōu)先考慮上市公司的成長能力和盈利前景。
巴菲特自己說過，他是優(yōu)先注重安全邊際同時(shí)兼顧成長性，這也是為什么現(xiàn)在大多數(shù)人認(rèn)為巴菲特是一個(gè)老派的價(jià)值投資者的原因。也正是因?yàn)閲?yán)格遵守這種投資理念，所以巴菲特一直以來對于互聯(lián)網(wǎng)等高科技股票的早期投資很少涉及。
互聯(lián)網(wǎng)等高科技股票在初期都是以市場擴(kuò)張為主，在盈利能力方面較弱，而且很不穩(wěn)定，這和巴菲特倡導(dǎo)的安全邊際認(rèn)知互相違背，直到這幾年，美股市場一些高科技公司開始穩(wěn)定盈利，巴菲特才開始加大投資份額。
這也是為什么巴菲特最近幾年持續(xù)加倉買進(jìn)蘋果股票，而其他成長性基金賣出蘋果股票的最大原因。
巴菲特認(rèn)為蘋果公司擁有行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的和賺錢能力最強(qiáng)的產(chǎn)品，而且更是的現(xiàn)金流量非常充沛，買入蘋果股票的投資收益確定性很高。而成長性投資者認(rèn)為蘋果公司已經(jīng)處于發(fā)展巔峰期，開始出現(xiàn)成長瓶頸，投資價(jià)值不如其它高成長公司。
總的來說，根據(jù)各種***息顯示，巴菲特對上市公司內(nèi)在價(jià)值的主要判斷標(biāo)準(zhǔn)有三個(gè)，一是凈資產(chǎn)收益率，二是現(xiàn)金流量，三是護(hù)城河。
其中凈資產(chǎn)收益率最為重要，跟A股許多散戶熱衷炒作新股不同，巴菲特喜歡買入那些有良好盈利歷史記錄的優(yōu)秀股票，一般這些股票都已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展穩(wěn)定期，凈資產(chǎn)收益率相對較高和穩(wěn)定。通常每年15%凈資產(chǎn)收益率是好股票的門檻，而20%是買入門檻。
現(xiàn)金流量是第二個(gè)最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。除了銀行股和其它需要持續(xù)投資的行業(yè)，現(xiàn)金流量大于凈利潤是基本標(biāo)準(zhǔn)。現(xiàn)金流量越充沛的公司加分越高，例子以可口可樂和蘋果公司最為顯著。
第三是護(hù)城河，也就是主營業(yè)務(wù)。主營業(yè)務(wù)里面有和競爭者相比明顯具備壓倒性優(yōu)勢的王牌產(chǎn)品，能夠保證公司市場地位和成長前景。在這一項(xiàng)上，并不能簡單的從財(cái)務(wù)報(bào)表直觀得知，需要對主營業(yè)務(wù)各項(xiàng)數(shù)據(jù)和陳述進(jìn)行詳細(xì)分析才能真正了解。
以上三項(xiàng)基本構(gòu)成巴菲特的價(jià)值投資理念評估框架，加上財(cái)務(wù)報(bào)表中的凈資產(chǎn)、毛利率、股東權(quán)益率等作為輔助標(biāo)準(zhǔn)，還有描述報(bào)告期內(nèi)上市公司經(jīng)營狀況和展望未來的董事會報(bào)告。就是通過財(cái)務(wù)報(bào)表判斷內(nèi)在價(jià)值的基本方法。
雖然巴菲特的價(jià)值投資理念早已公開廣為人知，而且看似簡單，但是縱觀中外股市，至今還沒有出現(xiàn)達(dá)到跟巴菲特同樣高度的價(jià)值投資者；而且普通股民在學(xué)習(xí)巴菲特的投資理念之后，也需要有一個(gè)等待和蛻變的過程，才能成為股市贏家。
感謝邀請。巴菲特說投資股票看重內(nèi)在的價(jià)值，我對這句話的理解可能和題主的理解不一樣。我的理解是要看企業(yè)未來的成長性，題主的理解是看財(cái)務(wù)報(bào)表。單看財(cái)務(wù)報(bào)表的話，能區(qū)分眼前的優(yōu)劣，但不能區(qū)分未來的成長性。就拿銀行和地產(chǎn)兩個(gè)行業(yè)做對比吧！銀行業(yè)的報(bào)表普遍很漂亮，凈資產(chǎn)高、負(fù)債低、業(yè)績穩(wěn)定，但就是因業(yè)績太穩(wěn)定，業(yè)績出現(xiàn)爆發(fā)性成長的可能性不大，所以股價(jià)也相當(dāng)于穩(wěn)定，從國外市場上來看，銀行股普遍估值不高。再說地產(chǎn)股，地產(chǎn)行業(yè)負(fù)債率普遍較高，從財(cái)務(wù)報(bào)表分析來看，負(fù)債率越高的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大。但這是由行業(yè)的特性所決定的，負(fù)債率高的地產(chǎn)商說明其土地儲備量過大，待開發(fā)銷售后負(fù)債率自然會降低。相反，負(fù)債率過低的房企只能說是土地儲備不多，從報(bào)表上來看是好看，但土地儲備量少，未來可供開發(fā)銷售的量就少，業(yè)績增長的就少。所以單靠財(cái)務(wù)報(bào)表來判斷個(gè)股的成長性，得出的結(jié)論未必一定是正確的，還不如看行業(yè)或個(gè)股未來業(yè)績的成長性。個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考。
股神巴菲特觀點(diǎn)注重股票的內(nèi)在價(jià)值，股票的內(nèi)在價(jià)值就是未來的價(jià)值空間折成現(xiàn)值。炒股炒未來，炒股炒預(yù)期，大致意思就是體現(xiàn)股票內(nèi)在價(jià)值的重要性。
那如何通過財(cái)務(wù)報(bào)表定股票的內(nèi)在價(jià)值呢？
其實(shí)想要確定一只股票的內(nèi)在價(jià)值并不難，可以通過以下三種方法來確定股票的內(nèi)在價(jià)值。
（1）市盈率方法
在A股股票市場最常用的方法就是市盈率法，A股有這樣一個(gè)定義20倍市盈率為分界線！當(dāng)股票市盈率高于20倍，證明這只股票高估，已經(jīng)超過了公司的內(nèi)在價(jià)值，不值得投資。反之當(dāng)股票市盈率低于20倍，說明這只股票被低估，被低估就是股價(jià)還沒有體現(xiàn)內(nèi)在的價(jià)值，股價(jià)還有上漲的空間，這樣低估的股票是值的投資的。
（2）資產(chǎn)評估值方法
首先把上市公司做個(gè)資產(chǎn)評估，評估上市公司總資產(chǎn)有多少;
然后再把上市公司的負(fù)債也全部計(jì)算出來，得出上市公司總負(fù)債有多少！
其次把上市公司總資產(chǎn)減去總負(fù)債，得出的就是上市公司凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)除以上市公司的總股本。
最后就是得出每股股票的價(jià)值，當(dāng)前最新股價(jià)如果大于每股股票的價(jià)值證明高估了，已經(jīng)超過了股票內(nèi)在價(jià)值，說明這只股票不值得投資。反之當(dāng)最新股價(jià)低于每股股票的價(jià)值，屬于被低估，低估說明這股票股價(jià)沒有超過內(nèi)在價(jià)值，可以值得投資。
（3）銷售收入方法
上市公司每一季度都會公布業(yè)績報(bào)，我們可以用上市公司全年銷售總收入除以上市公司的總市值;當(dāng)這個(gè)值大于1的話，屬于被高估，這只股票已經(jīng)超過了內(nèi)在價(jià)值。同樣反之，如果這個(gè)值小于1的話屬于被低估，說明股票還有內(nèi)在價(jià)值，可以值得投資。
以上三種方法就是通過上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表來判斷股票的內(nèi)在價(jià)值，這三種方法也是最常用的判斷內(nèi)在價(jià)值的方法;現(xiàn)在已經(jīng)分享給你，希望你學(xué)以致用。
看完點(diǎn)贊，腰纏萬貫，感謝閱讀與關(guān)注，有什么股票問題可以私信交流學(xué)習(xí)，共同進(jìn)步。
